最近的半年由于工作方面和生活方面变动，导致在雪球上和大家交流比较少，以后还是非常希望抽出时间和大家交流的！
说说自己随手能想到的医药企业投资要点吧，想到哪说到哪，大家在哪个点上更关注的话，可以在评论中互相交流。
1、投资药企怎么下手？
我觉得医药行业是个半封闭性行业，受宏观经济影响差，譬如说油价跌了这么多，几乎对所有的行业都有深远影响，但是个人却没看到对哪些医药企业有较大影响（我们还特地测算了一下聚乙烯价格变动对大输液的弹性呢！）。
医药行业基本来说上看医药政策，下看企业品种，中看经营能力。管理层好坏对所有企业影响都很大，而且是定性判断就不多评估。
说说影响医药行业最大的政策因素，在药品领域，医药经济报-樊平的一篇文章说的三个维度还是有道理的，一看定价政策：取消最高零售价、过期原研药、低价药、妇儿药等一系列药品的定价规则改变都会对涉及到的子行业带来影响，毕竟药品靠的是价，而不是量；二看使用政策：几万种药中最终在临床中占大头的估计就是几百家药企的千余种药物，除了医生根据疗效的选择因素外，国家在控费方式、招标模式、药占比、处方网售等多种制约药品使用方式和使用比例的政策也是影响力非常大的一把软刀。三是看支付方式：各种医保的目录以及支付基准和付费方式都是国家希望最有效花钱画的不同的圈。所以，看医药的大环境基本是在看医药政策，所以虽然比较繁琐，但是理解医药行业政策大方向是投资药企的一个重要方面。
从微观自下而上的分析就是看企业的产品线，符合政策趋势、市场格局好、潜力大的产品算是好品种，同时符合自己公司销售能力也是重要的一方面（适合恒瑞和适合济川的就是两类药）
2、如何看企业的外延发展？
在医药工业增速下行时期，内生趋缓，外延并购的举动就比较多。我们希望企业的外延扩张符合现有的发展方向和策略，发挥公司的内在优势。同时判断公司在管理承载力、企业文化和兼容度是否能够hold住并购进来的新公司也是重要一方面。
3、未来国内最NB的药企集团会有哪些？
从研发驱动发展的角度来看，在CDE报审领域最牛的肯定是恒瑞-豪森集团、天晴、齐鲁，这几家在创新药和高端仿方面，动手早、布局多。在往后，绿叶、石药、科伦、鲁南、海正、罗欣等也都有不错的在研产品线；从最近一年的重磅仿制药的获批情况可以看出些端倪，伊马替尼获批的企业是天晴、豪森、石药，卡培他滨的获批企业是恒瑞、天晴、齐鲁，这是高端仿制药要让这些巨头包圆的节奏吗？
4、诊断试剂IVD行业的发展
伴随国家药占比等医药政策的推行，医院的确在提高检验方面的比重，而诊断试剂是医院检验方面比较重要的收入端，所以整体看IVD还是符合政策发展趋势的行业。同时，在IVD领域一直也伴随着进口替代的逻辑，在酶免等低端检验方面，国产企业已经占有了较大的市场份额，当然也出现了红海倾向。所以，寻找增速较快、有进口替代逻辑的细分IVD行业就比较重要，印象中三板上市的深圳新产业在化学发光领域做的不错，而且增速也非常快。另外就是POCT（床边快速检验）伴随着医院仪器渗透率提高也开始普及，ICU、手术室、急诊等需要快速得到结果科室都有较大的需求，POCT也开始涉及到血气、电解质以及炎症、心脏标志物、肿瘤标志物等越来越多的检测项目。
5、血制品行业的看法
国家现在不再增加血制品行业的牌照，所以相对来说也是封闭性的行业。看血制品企业的市值有点类似看煤矿，记得想当年看煤矿价值的时候算吨煤市值含量算的不亦乐乎。总的来说，浆站采浆和投浆量、后续浆站比，分离产品的种类是衡量一个血制品企业的几个维度。当然，现在最提高血制品企业预期的就是血制品价格放开的政策，何时放、怎么放还都没有落地，但是从最高零售价和黑 市终端价的价差来看，供需不均衡导致现在的价格是人为压低的。
