智飞生物蒋仁生:从102亿到56亿的纸面富贵

2012-08-01 10:54 · wenmingw

重庆智飞生物以代理兰州生物制品所的产品起家,进而登陆资本市场。如今这家企业又与制药巨头默沙东合作,试图复制此前的兰州所模式。智飞生物的成功也给掌管这家企业的蒋仁生带来了实实在在的财富,尽管在他看来,那不过是“纸面富贵”而已。

重庆智飞生物蒋仁生

他是创业板首富榜的常客,他一直稳居创业板富豪榜的前三甲。

他所在的企业此前靠着代理兰州生物制品研究所的产品发家,进而登陆资本市场,而今又靠上了默沙东,准备复制此前在兰州所的模式。因此,有人认为,他的企业不过是一家疫苗销售公司。

不过也有人看好他们的研发的新产品,认为这家企业将是二线疫苗的龙头。

他就是蒋仁生,而他的企业名字叫智飞生物。

不管是二线疫苗龙头抑或只是一家销售商,智飞生物给蒋仁生带来的财富确实货真价实的。21世纪网依据2012年7月23日收盘数据,统计发现目前创业板富豪榜单第二名为智飞生物董事长蒋仁生,不过其财富已从巅峰期的102亿元降至目前的56亿元。

前世今生

蒋仁生的疫苗事业起源于2002年。

2002年6月,蒋仁生、余农、刘俊辉、吴冠江和杨进业等五人计划收购一家拥有疫苗、生物制品许可证的药品经营企业。成立于1995年的重庆金鑫生物制品有限公司遂成为他们的猎物。

在这次收购中,蒋仁生出资17.85万元,占公司股权比35.7%;余农出资15万元,占比30%;刘俊辉出资7万元,占比14%;吴冠江出资6.65万元,占比13.3%;杨进业出资3.5万元,占比7%。

收购完成后,重庆金鑫名称变更为重庆智飞生物制品有限公司,也就是重庆智飞生物制品股份有限公司的前身。

2003年12月,由于公司经营出现困难,部分股东选择减持或者退出。重庆智飞生物制品有限公司进行了第二次股权转让。

余农将其持有有限公司6%、23%(合计29%)的出资按原始出资额分别转让给刘铁鹰和蒋凌峰;刘俊辉将其持有的有限公司14%的出资按原始出资额转让给廖晓明;杨进业将其持有的有限公司6%、1%(合计7%)的出资按原始出资额分别转让给廖晓明和蒋喜生;蒋仁生将其持有的有限公司6.7%、3%(合计9.7%)的出资按原始出资额分别转让给吴冠江和刘铁鹰。

此次股权变更后,蒋仁生以13万元的出资额,占公司股权比26%;蒋凌峰出资11.5万元,占比23%;吴冠江出资10万元,占比20%;廖晓明出资10万元,占比20%;刘铁鹰出资4.5万元,占比9%;余农出资0.50万元,占比1%;蒋喜生出资0.5万元,占比1%。

据悉,此次股权的受让方为蒋仁生和吴冠江的亲属。其中,蒋仁生和廖晓明为夫妻关系、蒋仁生和蒋凌峰为父子关系、蒋仁生与蒋喜生为兄弟关系,吴冠江和刘铁鹰为夫妻关系。

此时,蒋仁生家族握有重庆智飞生物制品有限公司70%的股权,所付出的成本约35万元。

2004年5月26日,经有限公司股东会决议通过,公司用盈余公积转增注册资本,增加注册资本228万元,转增后注册资本由50万元增加到278万元。转增完成后各股东股权比例不变。

此次转增后完成后,蒋仁生出资额为72.28万元,蒋凌峰出资额63.94万元,吴冠江出资额55.60万元,廖晓明出资额55.60万元,刘铁鹰出资额25.02万元,余农出资额为2.78万元,蒋喜生出资2.78万元。

2007年12月,重庆智飞生物制品有限公司第三次股权转让,蒋仁生的妻子廖晓明和吴冠江的妻子刘铁鹰退出公司。

廖晓明持有的19%和1%(合计20%)股权按原始出资额分别转让给蒋仁生和陈渝峰;刘铁鹰将其持有的9%的出资按原始出资额转让给吴冠江;蒋凌峰将其持有有限公司17%的出资按原始出资额转让给蒋仁生。

此次股权转让完成后,蒋仁生以172.36万元的出资额,占公司62%股权;吴冠江以80.62万元的出资额,占公司29%股权,蒋凌峰以16.68的出资额,占公司6%股权,余农、蒋喜生、陈渝峰分别以2.78万元的出资额,占公司1%的股权。

2008年7月,重庆智飞生物制品有限公司增加注册资本1722万元。各股东以现金方式同比例增资,其中蒋仁生增资1067.64 万元、吴冠江增资499.38 万元、蒋凌峰增资103.32 万元、余农增资17.22 万元、蒋喜生增资17.22万元、陈渝峰增资17.22 万元。

截止此时,蒋仁生在智飞生物中,共投入了1240万元。

2009 年8 月15 日,重庆智飞生物制品有限公司整体变更为股份公司。有限公司以截至2009年6月30日经审计净资产374761827元按1:0.9606的比例折合为股份公司36000万股股份,余额转入资本公积。

此次变更完成后,蒋仁生握有22320万股,占公司股权62%,吴冠江持有10440万股,占公司29%股权;蒋仁生的儿子蒋凌峰持有2160万股,蒋仁生的兄弟蒋喜生持有360万股。

巅峰的102亿到如今的56亿

2010年9月28日,智飞生物(300122)在深交所挂牌,当天收报38.55元,较发行价37.98元,涨1.5%。

按照当天收盘价格价格计算,蒋仁生的22320万股智飞生物的股票市值达86.0436亿元,若加上其儿子和弟弟的股票,蒋仁生家族当时的财富为95.7582亿元,成为当时创业板的首富

就在舆论认为智飞生物有望成为疫苗行业民企龙头时,智飞生物公布了上市第一份季报,结果令人失望。

2010年10月21日,智飞生物发布季报称,第三季度实现净利润4198.15万元,同比下降4.80%。

随后一个月,智飞生物的股价由9月最高的43.6元跌至每股35.7元,跌幅22%。

2010年11月,有券商发布调研报告称,智飞生物后续自主产品陆续上市将成为业绩增长新亮点,未来业绩持续高速增长可期:预计公司11年自产hib苗将上市,12-13年hib+AC多糖结合联合疫苗将上市,

参照智飞生物招股书的资料,HIB疫苗此前一直是代理销售,且占据公司营收的3-5成,若实现公司资产,智飞生物的业绩有望大幅提升。

受利好影响,智飞生物的股价攀升。到2010年11月30日,智飞生物的股价达到历史最高值—46.11元。

此时,蒋仁生的个人财富也达到了巅峰。

其持有的22320万股智飞生物的股票,当时市值达到102.91亿元。再加上蒋仁生的儿子和弟弟持有的股票,蒋仁生家族的财富达到惊人的114.53亿元。

不过好景不长,2011年智飞生物的业绩出现下滑。

2011年上半年,智飞生物净利润下降25.58%,低于市场预期。而年报显示,智飞生物2011年度营业总收入同比下降14.73%;归属于上市公司股东的净利润同比下降23.52%。

受此影响,智飞生物的股价从2010年11月30日的每股46.11元跌至2012年1月31日,每股价格仅20元,这也是智飞生物截止目前的最低价。

此时,蒋仁生的财富降至44.64亿元,较最高值的102.91亿元,缩水56.6%。

时间进入2012年后,智飞生物的股价随着大盘上下波动,到7月23日,智飞生物的股价为25.39元。

与之对应的是,蒋仁生的个人财富为56.67亿元,蒋仁生的家族财富为63.068亿元。虽然较最高峰时几乎腰斩,但仍位列创业板富豪榜第二位。

不过,有媒体报道称,蒋仁生希望对公司拥有绝对的控制权,因此他持有的55.8%股权没有坚持和转让的打算,

由此看来,无论是104亿元还是56亿元,对蒋仁生来说,不过是“纸面富贵”而已。

背后的兰州所

蒋仁生获得如此巨额的财富,最该感谢的应该是兰州生物制品研究所。

为什么这么说呢?

首先,兰州生物制品研究所帮助蒋仁生赚得了疫苗行业第一桶金。

2005年,全国爆发C群流脑疫情,当时国内的防疫站大部分使用的还是A群流脑疫苗,国内只有兰州生物制品研究所一家能够生产A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗。

可是这些脑疫苗的销售代理权都掌握在蒋仁生的智飞生物手中。据悉,智飞生物是最早跟兰州生物制品研究所所签订的是独家代理协议。

那一年,蒋仁生卖出了2000万只疫苗。

这一笔业务下来,蒋仁生和智飞生物赚得盆满钵满,也在行业内打响了名声。

扶上马,送一程。在兰州生物制品研究所的帮助下,智飞生物走上了上市之路。

智飞生物的招股书显示,2007年智飞生物自主产品销售收入空白,代理产品48707万,代理占比98.91%。

其中代理的HIB疫苗营收17801万元,占比36.15、甲肝疫苗营收13865万元,占比28.16%:A群C脑膜炎球菌多糖疫苗营收10302万元,占比20.92%,代理业务的毛利达28050.68 万元。

事实上,当时,这三种疫苗均来源于兰州生物制品研究所,智飞生物为其代理商。

2008年,智飞生物A群C脑膜炎球菌多糖疫苗开始部分自产,同时自产的还有ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗。不过,代理兰州生物制品研究所的产品仍是其营收和利润的主要来源。

这一年,智飞生物的自主产品营收9467万元占16.04%,代理兰州所的HIB疫苗、甲肝疫苗、A群C脑膜炎球菌多糖疫苗三种产品营收达4813万元,占公司营收比81.35%,代理业务的毛利达27352.35万元。

2009年,智飞生物自主产品营收22353万元占37.01%,此前代理的A群C脑膜炎球菌多糖疫苗营收占比大幅下降,几乎可以忽略不计。不过代理的兰州生物制品研究所的产品仍占据了企业当年营收的6成。

招股书资料显示,智飞生物的HIB疫苗、甲肝疫苗的营收为35739万元,占公司当年营收的59.17%,代理业务的毛利达18332万元。

2010年1-6月,智飞生物代理的兰州生物制品研究所的产品仍占据当年公司营收的半壁江山。

这半年,智飞生物自主产品的营收为12945万元,占营收比为39.13%;代理为18366万元,占营收比55.52%。

其中,直飞生物代理的兰州生物制品研究所的HIB疫苗2010年1-6月营收为16731万,仅这一项,就超过了它自有产品的收入总量。

由上可以看出,智飞生物一直依靠着兰州生物制品研究所成长,可以说如果没有兰州生物制品研究所,智飞生物达不到上市的标准,蒋仁生创业板富豪二把交椅以及56亿财富也就无从谈起。