企业分拆上市，指的是将部分业务或者某个子公司从母公司独立出来单独上市，或者将原公司分裂成几个相对独立的单位。广义的分拆包括己上市公司或者尚未上市的集团公司将部分业务从母公司独立出来单独上市;狭义的分拆指的是已上市公司将其部分业务或者是某个子公司独立出来，另行公开招股上市。
分拆上市的优势
分拆上市能够满足传统上市公司投资新兴产业的需要，同时又能够有效控制其投人的风险。对于创业板来说.它使创业板市场能够聚集一批初具经首规模、项目前景看好的上市公司。在风险投资发达的西方国家，只要有好的投资项目.发起人就能够很容易得到项目的发起资金，所以创业板市场很容易吸引一大批初具经营规模的小型公司上市;而现在国内创业板市场风险投资极度氏乏、个人创业意识不发达，虽然已经过企业发展的创始阶段、项目前景看好的候选创业板上市公司数量仍远远少于西方国家，而通过主板上市公司将其一部分优质资产分拆，在创业板上市，就很容易弥补我国在这方面的不足，从而促进我国创业板市场的良性发展。
对于分拆上市的新兴产业公司来说，其在创业板的上市，得到了自己独立的融资渠道。在新兴产业项目的启动阶段，上市公司能够发挥孵化器的作用，提供其发展的启动资金。但当项目进人实质运作期，其所需资金量远远超过一家普通的上市公司所能承受的范围。通过分拆上市.新兴产业公司能够自己到资本市场去融资，而且作为一家从事新兴产业的上市公司，其在资本市场的融资能力要远远超过一般的上市公司。
对于原上市公司来说，既能保证其进军新兴产业、促使产业转型升级，又能保证其经营的安全稳定性，新兴产业项目同传统产业的区别主要在于技术能否成功、市场是否适销、财务能否盈利等方面存在着较大的风险，常常是投资10个项目就有8,9个失败，只有1-2个项目成功。当然，一旦这1-2个项目成功并上市，也就可能10倍、20倍地收回投资，获得丰厚的创业利润。
新兴产业项目这种高风险、高收益的特性对于一般传统型的上市公司来说，是超出其承受范围的。因此，分拆出一块资产单独以“股份有限公司’，形式形成风险公司，按照风险投资的特点，寻求上市融资和发展，是十分明智的选择。现在，上市公司通过分拆上市既能不失时机地进军新兴产业，又不致对上市公司本身的稳定经营造成威胁和危害，从而能够有效地保护投资者的利益。
从财务管理的角度来说，分拆上市能够有效地提升上市公司的股东价值。传统的财务理论认为，财务管理的目标是企业利润最大化，而现代财务理论则认为企业财务管理的首要目标是股东价值最大化，虽然说，如果市盈率一般的悄况下，可了以将这两个目标混为一体，但随着新兴经济的兴起，这两者之间的差异日益变大，一家经营状况良好、财务结构完善的企业的股票价值可能远远低于一家儿乎没有什么经营收人、刚刚成立几个月的网络公司。
具体来说，分拆上市能够从两个方面提升上市公司股东价值。一方面，由于国际上股票发行普遍溢价发行，原始股东的股东权益将会得到增加。另一方面，公司市值得到增加。在美国这样的成熟型股市，一般传统型的上市公司的市盈率都在15--20倍左右，而一家科技型的上市公司能够达到100倍、甚至上千倍。
我国上市公司“分拆上市”的动机分析
从外部因素来看，首先是我国经济发展初期股权体制的问题，“同股不同权”的现象让法人股东为获得股东利益最大化，采取了“分拆上市”这条捷径。加之证劵市场制度并不完善，大多数国有企业分拆后将大量不良资产留在母公司中，使得分拆出来的新公司盈利能力甚高，以获得稀有的上市额度。其次税费是企业的一大费用支出，企业可以通过分拆，把新公司设立在特区等有优惠政策的区域，在享受相关税收优惠政策的同时，企业间相关的关联交易也可以利用税收政策进行减免，由此，分拆也成了“一举多得”的效应。2009年金融风暴过后，全球股市低迷，大多投资者对股市持观望态度，股市资金大多转入了房地产市场炒作，股市融资状况不佳，而资金是企业的血液，在一系列1+1>2的“数字模型”的诱惑和企业融资寻求发展的背景下，一些企业不得不运用这一资本运作方式来解决一时燃眉之急，这样就导致股价和房价之间出现了一种隐形的关系。
从内部因素来看，一方面是既能实现母公司多元化、规模化的发展，又能让子公司规模实现专业化需求，企业“分拆上市”的方式成为企业家的热衷。如华润企业，据不完全统计，华润在2006-2009年短短3年间所投资或并购的企业达45个，总投资超过100亿元港币。这种扩张思维就是一种做大做强的思维，也就是因为这种思维而造成华润近年来的业绩下滑，因此，多元化经营的华润开展了专业化经营的理念模式，这个模式的内容是将处于不同行业的子公司群组由一间公司带领，然后各自按行业“分拆上市”，从而产生新的效益与经济增长值。另一方面，从规避风险来看，郎咸平教授也坦言，在今后激烈竞争中，行业风险会越来越大，随着企业经营规模扩大，管理必然会复杂，经营风险也会增高，子公司通过“分拆上市”后独立生存，母子公司的经营结构可以相互清晰化。另外是资金和人才的需求，企业“分拆上市”也是“一种资产，两次利用”。在企业的发展中，资金是血液，但人才是动力。就像搜狐公司联席总裁兼CFO余楚媛和畅游公司的CFO何捷看来，他们并不强调是融资，而是“融人”，对于畅游的长远发展，人才是最重要的成功因素。
我国上市公司“分拆上市”的相关建议
首先，企业拓展优良资产，拥有新技术新项目的产业军，拥有高新技术人才和管理团队，拥有丰富、廉价的资源来源渠道，融通的现金流来支持企业运作。企业抓住机遇，充分发挥人、财、物等潜力，统筹运作，以最低消耗成本获得经济效益的最大化。投资、出口、消费是拉动国家经济的三大驾马车，企业应学会把握宏观政策导向，如2009年政府鼓励国内企业打造国内品牌汽车，这就对如比亚迪和奇瑞等民企公司而言是一个好的发展机会，从2009年年末比亚迪推出的几款新车来看，2010年初销售量是很客观的。其次，对于“分拆上市”后存在的这些问题需要完善证券监管体系。《证券法》的条规中可对公司“分拆上市“进行规定，需要出示银监会的一类肯定报告，而这类报告的形成是这样的：企业的交易都会通过银行这个平台，而每个企业都只有一个基本银行账户，那么可以由银监会借用银联把所有的银行建立起一个监控网络平台，设立一个软件，类似于股市股民炒股可以查看成交量一样的软件，企业的各类经过银行转账和存取的交易都会在这上面体现，然而这只是一个表面数据图形现象，又需要注协等相关高级财务人员对这些数据进行分析，发现异常现象则可向银监会提出报告，而这个报告就能得出上市公司间是否存在关联交易等违规现象。并且银监会和注协得为这份报告承担相应的法律责任，同时，银监会在为企业保密同时可部分授权，让广大投资者通过这个软件和网络平台进行自我考虑这些企业是否值得投资。
在我国资本市场中，国企的经营发展在一定范围内是不受亚当斯密“无形的手”的影响的，特别是国有商业银行的特殊地位，已经习惯于自上而下的行政权力监管。有时国家为了一定的政治利益，把优良资产分拆出来重组上市后，不得不凭借“一股独大”而让存续业粘附于子公司，融取资金是子公司的利益，但劣势资产的经营和风险往往是母公司在背后承担，因此，最终受害者是国家。所以政府有时适当放权，使企业去感受竞争的激励，母子公司的关系就必会明朗化。
